Hur påverkas svensk ekonomi av omvärlden?

Folksams chefsekonom Marcus Svedberg förklarar att vi går in i 2026 med fortsatt global osäkerhet – men med betydligt starkare förutsättningar för Sverige än för många andra länder. Inflation, räntor, amerikansk politik och geopolitik är avgörande faktorer för börs och ekonomi framåt.

Den amerikanska penningpolitiken blir allt mer politiserad. Trump har nominerat en ny chef, Kevin Warsh, för centralbanken vilket kan komma att påverka både obligationsmarknaden och investerares riskaptit globalt. För det första har Warsh tydligt agiterat för en lägre styrränta. En möjlig konsekvens av detta är att FED kommer bli mer framåtblickande och mindre beroende av bakåtblickande data. För det andra är Warsh tveksam till FED:s tillgångsköp och vill minska balansräkningen.

I en värld där allt fler, framförallt internationella, investerare minskar sina innehav av amerikanska statspapper samtidigt som statskulden växer är det svårt att se hur det ökade utbudet ska absorberas utan att långräntorna stiger. Den sista och kanske viktigaste frågan är vad allt detta betyder för centralbankens självständighet. Det är svårt att ge ett definitivt svar men i utgångspunkten måste man ändå säga att Warsh antagligen är en bättre försäkran för självständigheten än de flera av de andra slutkandidaterna.

För Sveriges del är bilden mer positiv. Efter en period av låg aktivitet har återhämtningen tagit fart och prognosen pekar mot att 2026 kan bli ett starkt tillväxtår, med tillväxt nära 3 procent. Låg ränta, låg inflation och mycket starka statsfinanser ger Sverige ett tydligt försprång i ett internationellt perspektiv – något som marknaden just nu fäster stor vikt vid. Marcus har även argumenterat för att Sverige skulle kunna bli en stormakt i den nya världsordningen.

Den starka svenska ekonomin har också avspeglats i valutamarknaden. Den svenska kronan var en av världens starkaste valutor förra året och enligt Marcus Svedberg finns fortsatt potential för en starkare krona över tid, även om valutakurser kan vara volatila på kort sikt. Den största osäkerhetsfaktorn framåt är geopolitiken. Marknader reagerar ofta begränsat direkt, men geopolitik kan förstärka volatilitet som uppstår av andra orsaker – exempelvis politiska beslut i USA eller bakslag inom AI-sektorn.

Publicerad 4 februari 2026